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二○二二年經濟發展趨勢波動大　仍應審慎以對

會趨於正常化　但上下震盪變數多

黃小玲 2022-02-07


 
展望二○二二年的經濟情勢會如何呢？挺過二○二一年的低潮，在疫情、通膨、供應鏈和貨幣政策四大風險仍存在下，今年有望復甦嗎？應該是許多人想知道的答案。
 
文．黃小玲

新春伊始，大家都希望能揮別去年的困境，在今年的經濟上有新的開始，根據OECD、IMF的預測，今年全球經濟表現會回歸較正常的狀態，前景仍可期，OECD預測今年全球經濟成長率為四．九％，IMF則預測為三．八％。但世界經濟是震盪式復甦，不會平順向上，而是如坐雲霄飛車般上上下下震盪，大家必須做好準備因應。
經濟仍有隱憂  四大因素需關注
 
IMF、OECD雖預期經濟成長，但也點出恐使經濟出現下行風險的多項隱憂，包含：在不確定性增加中，全球復甦仍持續，政策之間的平衡更加錯綜複雜；在疫情大流行再現時，復甦仍不徹底，尤其Omicron的傳播速度極快，後續疫情發展不能忽略；供應瓶頸與勞力短缺持續箝制復甦動能，以及通膨的隱憂仍然存在，全球性的供不應求現象與寬鬆貨幣環境也助長通膨現蹤，尤以美國的物價漲幅最令人心驚，二○二一年通膨達七％、創四十年來新高，台灣的通膨壓力雖然相對較小，但仍然必須關注。
因此二○二二年全球經濟走勢仍面臨四大不確定因素：一、疫情會趨緩但是變種病毒Omicron、疫苗及防疫相關措施仍然會左右經濟活動。
二、主要國家因應後疫情時代的貨幣政策與通膨壓力所衍生的調整與措施。三、原油與大宗物資的價格走勢，以及供應鏈的調整。四、全球能源與限電危機，以及節能減碳和淨排放的影響。
而且美國因勞力短缺、勞動市場緊俏，導致工資快速成長，讓美國企業員工今年加薪平均調漲幅度為三．九％，希望透過加薪來抵銷商品漲價的影響，然而工資的持續上漲則會把物價推得更高，可能引發工資和物價呈現螺旋式上升。加上俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢，也導致天然氣價格大漲，這些都會影響到全球經濟的走向。
 
投資變數多
需謹慎選擇投資標的
 
因此群益期貨首席經濟學家范振鴻副總表示，投資人將面臨變數更多的二○二二年。FED為了避免轉為結構性通膨，對升息態度轉為強硬，除了加速縮減購債，還可能再升息三次並縮減資產負債表，美國經濟及企業獲利進入成長趨緩的同時，面臨市場流動性減緩的環境，美股會是偏向區間震盪的一年。但美股的長期歷史證明，科技股因為高成長特性，在升息循環中最受投資人青睞，表現最佳。然而在緊縮貨幣政策以及通膨的大方向中，勢必會出現資金逃離債市的壓力，債市也會面臨不小的波動。而Omicron變種病毒近期快速在全球擴散，對二○二二上半年全球經濟產生不小壓力，不利於原物料價格走勢。二○二二全球投資的焦點會是因美國緊縮貨幣政策，而有明顯趨勢的大型科技股、匯率及債券市場。
 
美元是避險資產
美股CFD是投資人利器
 
在美國率先收緊貨幣政策下，美元升值將成為明年高機率事件。研究機構蓋瓦柯預測報告指出，「美元強勢是大趨勢。」使得美國成為一枝獨秀升息的主要經濟體。同時，美國經濟成長前景優於歐元區，加上金融市場震盪加劇，美元被視為避險資產，需求也會增加。對此群益期貨董事長李文柱也強調，群益期貨搶先搭上這股投資熱潮，成為台灣首家推出國外個股、國外指數及白銀差價契約（CFD）的期貨商，交易量逐月倍數成長，其中美股CFD更是投資人選擇交易美股的新利器。美股CFD具有四大特性：一、具有槓桿，可以有效運用資金，美股及ETF最高十倍槓桿，指數最高二十倍槓桿，可依交易屬性去做槓桿倍數調節。二、雙向交易，可以先買後賣，也可以先賣後買。三、無到期日限制，可以長期持有，交易掛單亦可長期有效。四、契約規格微小，美股最小交易單位一股、美指最小交易單位○．一手；手續費亦只需複委託二折，低成本、低資金的特性可避險交易，所以特別受年輕人及小資族青睞。目前群益美股CFD共有七十八檔美股標的與十三檔ETF，產業涵蓋近期市場上的火熱議題，包括元宇宙、5G、電動車、半導體與綠能相關概念股等。

台灣妥善因應疫情 
將能在供應鏈中有新起點
 
而政府面對二○二二年的經濟環境也會規畫新的財政政策，台灣的央行總裁楊金龍就表示，今年的貨幣政策「就是朝向緊縮的方向。」全新的貨幣環境，將成為未來市場最大的機會與挑戰。但是政府與企業的債務也會大幅攀升，成為未來經濟環境中的最大隱憂。
此外，隨著疫苗普及與藥品發展，經濟衝擊將可望逐步縮小，讓經濟發展步調趨於常態化，以擺脫疫情的衝擊。而且二○二二年將是新供應鏈結構及新經濟型態的全新起點。台灣自疫情爆發以來，對外貿易不減反增，成長率冠居全球，若能在今年對疫情的發展有妥善的因應，便能在供應鏈重組中取得恰當定位，讓台灣在二○二二年的全球經濟有一個好的起點。
 
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